Мировой экономический кризис подвел черту под целым этапом в развитии корпоративного управления в России в 2001–2010 годах. Этот этап был отмечен становлением инфраструктуры корпоративного управления в ведущих компаниях страны, усвоением отдельных элементов современной мировой практики, формированием основ корпоративного законодательства. Вместе с тем высокие прибыли российских, прежде всего сырьевых, компаний, благоприятная рыночная конъюнктура делали их акции и без того привлекательными для инвесторов, что в конечном итоге перевесило сохранявшиеся изъяны в корпоративном управлении, компенсировало недостаточное внимание к его совершенствованию и наполнению реальным содержанием. У части владельцев бизнеса и топ-менеджеров сформировалось представление, что необходимый уровень достигнут и дополнительных ресурсов в этот аспект развития бизнеса можно не вкладывать.

Глобальный финансовый кризис рельефно обнажил все наиболее очевидные «болевые точки» в российской практике корпоративного управления: формальный и декоративный характер целого ряда корпоративных процедур, отсутствие необходимых профессиональных качеств и навыков у многих членов советов директоров, дефицит экспертов в области финансовых рынков среди высшего звена менеджеров, слабость системы управления рисками, недостаточный уровень прозрачности, избирательный характер раскрываемой корпоративной информации. Были опровергнуты многие стереотипы, распространенные в теории и практике корпоративного управления, поставлены под сомнение многие до недавнего времени считавшиеся прописными истины.

В частности, в силу узости российского фондового рынка и его глубокой зависимости от международных факторов оказалась трудно различимой связь между качеством корпоративного управления компании и ее капитализацией. В новой макроэкономической ситуации корпоративному управлению предстоит пройти через полосу нелегких испытаний. Влияние внешних и внутренних позитивных факторов, которые прежде стимулировали его развитие, существенно ослабло. Публичные размещения акций российскими компаниями фактически сошли на нет. Фондовый рынок упал до предельно низкой отметки. Некоторые владельцы, два-три года назад отошедшие от оперативного управления своим бизнесом, в условиях кризиса вновь возвращаются к выполнению управленческих функций. Одни компании, причем не только российские, но и зарубежные, значительно сократили выплату дивидендов, другие – вообще отложили ее до лучших времен.

Наметилась тенденция к снижению транспарентности бизнеса. Участились случаи нарушения прав миноритарных акционеров, связанные с принудительным выкупом их акций по заниженной стоимости или незаконным размыванием их доли в акционерном капитале компаний. Кроме того, уже просматриваются факторы, которые будут подталкивать компании по всему миру к обновлению и универсализации стандартов корпоративного управления. Это и необходимость преодоления повсеместно фиксируемого падения доверия к бизнесу со стороны общества, и поиски международными институтами и национальными регуляторами новых подходов к формулированию правил поведения на финансовых рынках.

Много вопросов с пока не ясными ответами возникает в связи с проблемой реструктуризации корпоративных долгов, которая, как можно предположить, приведет к расширению участия государства в капитале акционерных обществ. Сегодня в деловом сообществе начинается этап критического переосмысления прошлого опыта, поиск контуров новой модели корпоративного управления, соответствующей реальным интересам бизнеса с большим упором на финансовый менеджмент и управление рисками, совершенствование внутреннего аудита, транспарентность, повышение требований к подбору состава и профессиональному уровню советов директоров. Кризис должен дать импульс развитию рынка квалифицированных независимых директоров и профессиональных менеджеров, который в России пока недостаточно развит. Особенность предлагаемого исследования заключается именно в том, что в нем впервые предпринимается попытка проанализировать влияние и возможные последствия нынешнего экономического кризиса на различные аспекты корпоративного управления.
Разработка и создание web-сайтов